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创纪录!中通28天成功上市纽交所!要做全球第四

时间:2019-06-19 09:17

来源:未知作者:佚名点击:63

  国庆节前才提交招股说明书的中通快递,用不到30天的时间,就成功登陆纽交所,速度之快令人咋舌。

  10月27日,中通登陆纽交所,正式在美国上市。至此,中通反超顺丰和申通,成为继圆通速递之后,中国第二家上市民营快递企业。

  此前,10月17日,中通快递启动了全球路演,向美国和中国香港的投资者推介该交易。中通快递将发行7210万股股票,指导价格区间为每股16.5美元至18.5美元,计划募集资金15亿美元。

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  中通快递董事长赖梅松

中通上市剑指国际市场

  其它几家民营快递企业都选择在国内上市的做法,让中通在美国上市的选择显得有些另类。

  10月17日,中通快递对外宣布:近日中通国际与USPS(美国邮政)在美国圣地亚哥签署战略合作协议,双方将携手开拓全球跨境电子商务配送业务。

  在上市关键时刻,中通宣布此事,有讨好美国投资者之嫌。不过,换个角度来看,在这个时间点分心来做与上市关系不大的事儿,对中通来说必然是一件大事。

  能被提升到“战略”层面的交易,在小编看来,不排除收购等战略投资,其中应该包括在海外市场的并购行为和基础设施建设。

  在邮件中,赖梅松称,中通的目标是成为一家全球一流的综合物流服务商,上市是帮助实现我们目标和使命的重要策略和手段……

  而赴美上市,能加快中通快递的知名度和美誉度在全球范围内传播,这对未来国际市场的开拓非常有利。

  回过头看,中通与USPS的合作,完全符合中通国际化战略需求。

  ③一个紧贴国家战略的布局。这个战略是指“一带一路”国家战略。与USPS的合作,中通方面这样评价:

  中通国际和USPS的合作是中通积极响应国家“一带一路”号召,实施“走出去”发展战略的重要举措。

  ④一个开展多时的布局。近年来,中通国际已先后在美国设立了波特兰、洛杉矶、特拉华三处中转仓,在中国台湾设立了7个中转仓,在德国、法国、日韩、新西兰等地设立了中转仓,且每个仓都配备了先进齐全的软硬件设施。

  同时,中通已开通欧盟专线、美国专线、澳大利亚新西兰专线、日韩专线、中东专线、东盟专线等全球主要国家和地区的包裹寄递业务。登陆美国资本市场的中通,加大和加快海外市场的基础设施建设,也是募集的一个投向。

  曾经垄断全球的四大快递UPS、FedEx、DHL、TNT,如今只剩下前三位风头还好,第四位风光不再。而随着中国快递市场崛起,或将取代欧美快递巨头,而中通国际化弯道超车,能否成为全球第四大快递巨头?

速度为何如此之快?

  ◎圆通是今年1月公布借壳大杨创世上市方案的,到10月20日上交所上市鸣锣,历经9个月。

  ◎顺丰从借壳到重组方案有条件通过,也花费了近5个月的时间。

  有的吃瓜群众会问:中通,你是坐着火箭去上市的么?

  有专家表示,美国是注册制,美国证监会原则上不对公司的盈利、管理等实质性内容设置门槛,仅着眼于公司“是否披露了所有投资者关心的信息”。中国是核准制,中国证监会对想要上市的公司进行严格的核查。

  根据企业在美国的上市流程,只要路演一结束就可以敲钟。阿里巴巴是2014年9月8日开始为期10天的上市路演;9月19日就开始挂牌交易了。

  这样看来,10月17日开始上市路演的中通,10月27日登陆美国资本市场,算不上“创纪录”!

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独具慧眼,他成中通背后最大赢家

  中通选择在美国上市,与其背后的外国投资机构有关,红杉资本就是其中一家。中通成功登陆纽交所后,红杉资本肯定获益颇丰。不信,小编给大家算一下:

  ①红杉的持股数量。据招股书显示,目前红杉资本及其关联基金共持股4600万股,约占IPO之前总股本的7.2%,是中通最大的机构股东。

  ③中通市值是多少?如果中通IPO发行价格达18.5美元,则中通对应的市值将超过900亿元人民币;以16.5美元的发行价格,市值也超过800亿元人民币。

  一个简单的乘法:800亿元人民币×7.2%=57.6亿元人民币。红杉或许要赚翻了!

  补点料

  利润率偏高遭质疑

  受到质疑的,不止是中通火箭般的上市速度,还有偏高的利润率。小编说“偏高”,这还是搂着说的。

  根据中通的招股说明书披露的数据,中通2015年营业利润率为25.1%。同期,圆通、申通、顺丰、韵达的这一数据分别为7.97%、14.4%、3.5%和16%。

  这显然不是“偏高”。以与中通业务量相差无几的圆通为例(2015年两者的业务量分别为30.3亿件和29.5亿件),后者的利润率竟然是前者的3倍还带拐弯。为何?

  对此,业界人士认为有以下几个原因。

  ①投入过高降低利润率。近日包括圆通速递CEO相峰在内的高管回答长江证券、安信证券等的问题时也提到,为了提升部分派送的时效和服务质量,圆通根据不同地区实际情况,对派费进行了增加,这使得单票成本略有上升。

  圆通近三年毛利率和运营利润率逐年下降的,这是因为近年来圆通的大规模扩张,另外圆通会将部分利润返还加盟商,要求加盟商对服务进行改善。

  ②存在坐支现象。中通有可能在收入和成本上造价,即存在坐支现象(收入成本做账时互抵),降低收入和成本,提高毛利率,这是行业内的普遍做法。

  由于纳入到上市体系的网点数量不同,单个网点的概念和规模也不同,各家公司收入成本确认口径差异极大,继而导致毛利率、净利率和ROE(净资产收益率)等数据都不具备横向比较能力。

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